Peșterile prețului minereului de fier, dar minerii rămân extrem de profitabili, deocamdată

Presiunea guvernului chinez asupra fabricilor de oțel și a comercianților de mărfuri a început să dea roade mai devreme astăzi, când prețul fierului a scăzut sub 200 USD pe tonă, pentru prima dată în trei săptămâni.

Dar este puțin probabil ca scăderea la 197 USD / t să afecteze profiturile celor mai mari mineri de fier care produc materialul de fabricare a oțelului la un cost în numerar mai mic de 20 $ / t.

Chiar și după ce a permis toate costurile, companii precum BHP Group, Rio Tinto, Vale și Fortescue Metals, încă generează profituri de peste 150 USD / t, motiv pentru care băncile de investiții așteaptă profituri record de la mineri în exercițiul financiar curent.

Macquarie Bank a prognozat săptămâna trecută o creștere cu 74% a profitului BHP pentru anul până la 30 iunie, cu câștiguri înclinate să crească de la 7,8 miliarde dolari la 13,6 miliarde dolari, cu o parte a leului din profit provenind din minereul de fier.

Se așteaptă ca dividendul anual să se dubleze la 2,55 dolari pe acțiune.

Prețul alunecă pe măsură ce se deschide mine noi

Previziunile băncii au coincis cu deschiderea noului flagship al minereului de fier al BHP, mină gigantică South Flank, care se așteaptă să înceapă cu o rată de producție de 40 de milioane de tone pe an, crescând în următorii trei ani la 80m / t.

În mod semnificativ, South Flank, care a costat 3,6 miliarde de dolari, nu va crește exporturile australiene de minereu de fier, deoarece înlocuiește vechile mine prevăzute pentru închidere.

Programarea BHP cu noua sa mină a fost impecabilă odată cu aprobarea dată acum trei ani, când minereul de fier aducea mai puțin de 70 USD / t. Prima producție a avut loc în săptămână, când prețul era de aproximativ 220 USD / t.

Potrivit estimărilor făcute joi, în ziua în care a început producția, BHP se uita la o rambursare a costului de capital al minei în mai puțin de 12 luni, o rentabilitate extrem de rapidă.

Chiar și cu scăderea prețului minereul de fier va domina profiturile companiei în următorii câțiva ani datorită costurilor scăzute de producție.

Pe piața bursieră australiană mai devreme astăzi, acțiunile BHP s-au menținut bine datorită expunerii companiei la o gamă largă de mărfuri, prețul său scăzând cu 1,9%.

A fost o poveste diferită pentru Fortescue Metals Group, un minereu de fier pur, care a scăzut cu 4%.

Fading Boom

Scăderea minereului de fier la mai puțin de 200 USD / t a fost una dintre o serie de corecții ale prețului mărfurilor, care au dus și la pierderea terenului cuprului, staniu, nichel și aluminiu.

Semnele că boomul mărfurilor din ultimele 12 luni s-ar fi putut desfășura includ o reducere a creării creditului în China, măsurată în ceea ce se numește pulsul creditului, care este o măsură a creditului ca procent din economie.

Previziunea prețului minereului de fier al lui Macquarie este ca toamna de astăzi să fie începutul unei scăderi susținute, prețul scăzând la 140 USD / t mai târziu în acest an și apoi să scadă la 105 USD / t anul viitor, înainte de a atinge aproximativ 74 USD / t în 2024.